5G賦能，中國移動未來可期

我們先來看中國移動的一組數(shù)據(jù)，截至2019年底，中國移動用戶9.5億戶，4G用戶7.58億戶，有線寬帶用戶1.87億戶。這些龐大的用戶背后，是中國移動超過400萬個移動基站的服務(wù)支撐，其中5G基站已在全國建成超過5.5萬，為50個城市提供5G商用服務(wù)，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展運營，中國移動已經(jīng)成為全球電信運營商中的龍頭企業(yè)，尤其在5G開始商用之后，中國移動在5G的賦能之下，開始迎來加速發(fā)展的轉(zhuǎn)折。

如果用一個詞來概括中國移動的收入表現(xiàn)，那就是雙降。中國移動在人口紅利消退和提速降費的影響下，營收和利潤都紛紛表現(xiàn)出了頹勢之態(tài)，這種表現(xiàn)不僅僅在中國移動，中國聯(lián)通和中國電信也未能獨善其身，在此背景之下，這三大運營商激烈的廝殺戰(zhàn)按下停止鍵，在休整頹勢的同時，開始理性的分析相互廝殺之后的為了什么，隨著5G的到來，找到答案的三大運營商在2019年底達(dá)成了競合，相繼取消流量不限量套餐。套餐價格和開卡資費幾乎趨于類同，其由原來的價格競爭獲取收益開始向服務(wù)質(zhì)量獲得收益，其實，對于人口紅利消退和提速降費兩種現(xiàn)實來講，再延續(xù)之前的競爭手段，也沒有太大的意義。在競合之后，結(jié)合中國移動的5G布局來看，2020年將是運營商在元年之后的起跑之年，真正的爆發(fā)預(yù)計將在2021年到來。看看中國移動2020年的小目標(biāo)就知道了，中國移動要在今年爭取發(fā)展1億5G套餐用戶，這種受5G業(yè)務(wù)的收入拉動之下，改變2019年的頹勢在新的一年向好發(fā)展，這將是必然。同時必然的背后，還有其他方面的保障，比如在頻段方面，3.5GHz頻段是目前全球應(yīng)用最廣的5G頻段，中國、日本、韓國和歐洲的一些國家均在使用，2.6GHz主力頻段網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力強，4.9GHz頻段使用靈活，既可用于網(wǎng)絡(luò)容量和覆蓋補充，也可用于垂直行業(yè)業(yè)務(wù)需求，而中國移動同時擁有上述3個頻段資源。另外通過復(fù)盤4G發(fā)展，中國移動5G建設(shè)同等規(guī)模網(wǎng)絡(luò)或比競爭對手節(jié)省40%以上投資，通過典型科目梳理，公司銷售費用和終端補貼費用今年或可壓縮100億人民幣，并且，5G基站能耗加大帶來的電費增長也將通過技術(shù)手段成為可控因素。

2019年11月27日，工信部攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)政策正式在全國鋪開，中國移動攜入用戶數(shù)36413戶，凈攜入用戶數(shù)6248戶，為三家運營商最高；攜出率為0.003%，為三家運營商最低，2020年將是攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)真正發(fā)力的開端，有機構(gòu)預(yù)計，中國移動將有望成為攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)政策的最大受益者。因為在資費趨同的情況下，攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)拼的是網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)品質(zhì)。中國移動在網(wǎng)絡(luò)覆蓋方面的能力毋庸置疑，在權(quán)益和服務(wù)方面，中國移動2020年將依托專屬產(chǎn)品、權(quán)益和服務(wù)，吸引2000萬用戶加入全球通、3000萬用戶加入動感地帶、1億用戶加入神州行，并通過5大權(quán)益引領(lǐng)5G套餐：增加網(wǎng)絡(luò)權(quán)益、服務(wù)權(quán)益、品牌權(quán)益、會員權(quán)益和業(yè)務(wù)權(quán)益（5G暢玩包），聚焦4K直播、在線音樂、VR/AR、旅游出行、電子商務(wù)等領(lǐng)域。

國內(nèi)專門從事三大運營商物聯(lián)網(wǎng)卡服務(wù)的物聯(lián)卡之家（fdgzk.cn）認(rèn)為，中國移動在收入、支出和競爭方面都展現(xiàn)出了很強的優(yōu)勢地位，這是中國移動在未來能夠迎來高光時刻的原因所在，據(jù)了解，基于這種分析和判斷，摩根士丹利更新了該行內(nèi)地及香港市場焦點股名單，新納入中國移動（00941），摩根士丹利指出，受惠于5G推動，中國移動的ARPU值有望提升，預(yù)計其2019年至2022年的股息復(fù)合增長率可達(dá)5%。